201104-日常訓練

20110403-騎車2.5小時(家<->秀朗橋<->木柵動物園<->平溪)，今天一早到單風集合，很久沒和車隊騎車，深坑外環道上車隊開始慢慢加速，一接106之後速度更快，時速都在30以上，還不到姑娘廟前我就被海放，龜速騎到至高點便折返，畢竟有點感冒，不適合太操，不過腿力也真的是很弱，花蓮鐵人三項賽前要加緊訓練囉

20110404-跑步12K(家<->河濱)，計時8K(0:39:33)，冷冷的早晨適合跑步，感冒沒完全好，距離就先不拉太長

20110405-跑步1.5小時(家<->永和綠寶石河濱公園<->新海橋)，計時12.5K(1:05:06)，試著把距離再拉遠一點，並保持每公里5分鐘的速度，回程時已經衰退了，要再繼續加油

20110407-跑步6K(彩虹河濱公園)，計時5K(0:23:36)，速度還是拉不起來，週末休息一下好了，帶家人去花博逛逛

20110410-騎車0.5小時+跑步12K，跑步計時(1:02:41)，下午趁家中三寶午睡，趕緊出來偷練一下，跑步時真的很熱，加上剛吃完的水餃在胃中翻騰，跑起來有點給它不舒胡，過了5K之後，速度才稍微恢復，可能是還有鼻涕的關係，呼吸不是很順暢，希望感冒快點好，開始進行游泳訓練

20110411-健身0.5小時

20110413-跑步10K(彩虹河濱公園)(0:49:44)，中午吃完飯後，肚子就怪怪的，結果起跑沒多久肚子痛跑去剉賽，拉完後繼續計時，去程跑得胸口有點微痛，速度帶不出來，最後1K勉強衝出一點速度，保住50分內

20110414-騎車1.5小時(故宮小七->中社->劍南路->內湖路->折返)，托老闆的福，今天女王特准出來騎車，好久沒計時中社了，雖然騎鳥車上山，鳥歸鳥，還是有18分多的實力，畢竟大部分時間都是跟在老闆後面，最後一個大轉彎才加速出去，不知道盡力的話能不能騎到16分，阿知，反正有騎就有保祐吧，回程上劍南路，下到內湖路口和老闆的朋友會和，老闆朋友是某企業資訊長，然後跟著他們再騎一趟劍南路，完成中劍劍

20110416-逛花博

20110417-跑步1小時

20110419-騎車1.5小時(公司<->劍南路<->中社<->折返)

20110421-游泳1小時(內湖運動中心)，超久沒下水，游完後，缺氧頭痛鼻水狂流

20110421-跑步10K(彩虹河濱公園)，計時9K(0:44:14)，速度還是沒長進，看來真的要練間歇才有用了

20110423-爬合歡山(石門山+主峰)

20110424-爬合歡山(東峰+合歡尖山)

20110425-游泳1小時(內湖運動中心)，今天狀況就比上次好多了

20110426-騎車2小時(基隆河右岸自行車道<->關渡宮)

20110427-跑步8K(彩虹河濱公園)，輕鬆跑+間歇

20110429-游泳1小時(內湖運動中心)

20110430-騎車1小時+跑步12K(家<->永和綠寶石河濱公園)，騎跑轉換，跑步計時9K(0:44:02)，接近中午天氣很悶，跑起來格外吃力，衝了9K就跑不動了

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201103-日常訓練

20110302-跑步0.5小時(跑步機)+健身

20110303-騎車1小時(訓練台)

20110305-跑步3.5小時(中正橋<->新店溪右岸6.4K<->華中橋<->華江橋<->大漢橋<->新海橋<->浮州河濱藝術公園<->城林橋<->大漢溪右岸11.2K)，起了大早，開車到中正橋下停好車，已經6:40，這是第一次練跑超過30公里，早上的天氣真適合練LSD，怎能錯過

20110307-騎車0.5小時(訓練台)+健身，昨天帶妻小到內灣玩了一天，真是愉快

20110308-跑步0.5小時(跑步機)+健身

20110309-騎車3小時(家<->南勢角<->中安快速道路<->安坑<->璜溪<->三峽<->大溪OK便利店)，回程逆風超強，騎得很吃力，不過天氣很好，不給它騎一下就太對不起小黑了

20110312-跑步1小時(河濱)

20110313-跑步3小時(家<->新店溪右岸<->華中橋<->華江橋<->大漢橋<->新海橋<->浮州河濱藝術公園)，天氣難得放晴，跑完2.5小時之後，卻有想放棄的念頭，體力好像變差，不知是前幾天兒子生病沒睡好還是太熱，回家後大腿竟差點抽筋，下禮拜天的國道馬拉松感覺有點銼

20110320-跑步4小時18分(國道馬拉松)，休息了一個禮拜，就是為了今天的比賽，天氣晴朗的好天氣，讓人心情很好，不過卻是跑馬者的天敵，延路聽到救護車的聲響此起彼落，看來今天很多人都中標了，原來期望能跑到4小時左右，無奈實在敵不過酷熱的氣候，不過也破了自己的PB，算是沒白練，全程也沒有抽筋的現象發生，希望今年有機會破4

20110327-騎車1小時(訓練台)+跑步0.5小時(跑步機)，這星期除了工作忙之外，家裡的三寶也都生病，所以幾乎沒有任何訓練，算是休息得很徹底

20110330-跑步10K(彩虹河濱公園)，今天陪同事一起跑，前1.5K算是熱身，計時7K(0:32:36)，感覺有點喘，回程逆風很強，也星期再來計時10K，看看有沒有進步

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201102-日常訓練

20110201-跑步2小時30分(家<->新店溪右岸<->華中橋<->華江橋<->大漢溪右岸<->新海橋<->折返)，今天公司下午三點提早放人，就到河濱運動一下，去程跑得還算輕鬆，回程肚子超餓，根本跑不動，只好找個水門出去找吃的，吃飽後拖著疲憊的身軀回家，體力好像衰退囉

20110205-跑步3小時(家<->新店溪右岸<->華中橋<->華江橋<->大漢溪右岸<->新海橋<->浮州河濱藝術公園<->折返)，下午天氣很好，抽空出來跑步，這大概是今年第一次跑LSD，今天的狀況就比上次好一點，事前準備了補給品及水還是有差，長距離的補給真的滿重要滴

20110207-騎車2小時(永和<->秀朗橋<->北宜公路<->國史館<->風露嘴)，(國史館->風露嘴)(0:43:07)，很久沒練爬坡了，慢的跟龜一樣，真的很弱

20110209-跑步10K(彩虹河濱公園)(0:48:50)，終於破49分，雖然很喘但不會很累，應該是二月開始跑LSD之後，體能上相對較好，希望能繼續保持下去

20110212-跑步2小時(永和<->華中橋<->萬板大橋<->華江橋<->大漢橋<->新海橋)，有點毛毛雨冷冷的早晨，還滿適合跑步的，只是回來後發現右腳踝好像受傷了，應該是前幾天的速度跑傷到，最近要休息了

20110213-跑步3小時(永和<->華中橋<->萬板大橋<->華江橋<->大漢橋<->新海橋<->浮州橋<->浮州河濱公園)，濕濕冷冷的早上，比昨天更適合跑步，一開始右腳踝還是怪怪的，不過跑了一陣子後就沒感覺了，連兩天跑了共5小時，感覺還不錯，洗澡時尾椎旁的皮膚忽然一陣痛，原來是這陣子戴著水壺包跑，連兩天跑皮膚被磨破了

20110216-跑步10K(彩虹河濱公園)(0:49:06)，去程(0:25:49)，回程(0:23:16)，本來今天只想跑輕鬆一點的速度跑，不過回程還是有摧下速度，右腳踝似乎情況比較好了，跑完並沒有特別的不適，也許下次來試試看5K能否跑到22分多

20110218-騎車1小時(室內訓練台)

20110219-騎車1小時(室內訓練台)

20110220-騎車0.5小時+跑步0.5小時(訓練台+跑步機)，離花蓮鐵人三項比賽剩下13週的時間，開始要照計畫來訓練囉

20110222-跑步10K(彩虹河濱公園)(0:53:06)，間歇跑，最快1公里跑4分13秒，5公里跑完後，就明顯衰退了，間歇比速度跑還難，要多練習了

20110223-騎車0.5小時

20110224-跑步0.5小時

20110226-跑步3小時(永和<->華中橋<->萬板大橋<->華江橋<->大漢橋<->新海橋<->浮州橋<->浮州河濱公園)，下週公司有兩個系統要上線，所以這週粉忙，體力有點衰退

20110227-騎車2小時(永和<->烏來)，(新烏路口->文山農場)(0:11:06)，其實騎車還是很弱，慢慢恢復踩踏的記憶，下午帶兒子到河濱輕鬆騎

20110228-跑步2小時(永和<->華中橋<->萬板大橋<->華江橋<->大漢橋<->新海橋)，一開始好像跑不太動，熱開之後，就覺得好多了，連續三天假期天氣都很晴朗，真棒，二月開始跑LSD之後，體力應該稍有進步，現在跑2小時已經感覺輕鬆很多，3月比完國道馬拉松後，就要回歸鐵人賽季的訓練囉，下午帶家人到浮州河濱公園餵羊，然後又獨自一人載著妻小騎三輪車一小時，真是充實的三天假期

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呂宗耀觀點／景氣行情 台股下一波動能

【經濟日報╱呂宗耀】

美國連兩次量化寬鬆政策，於2009及2010年在全球股市所形成的資金編夢行情，隨亞洲新興市場股市2011年元月以來的連續下墜應已結束，台股雖展現超強，但細看強勢股內容是在走景氣行情將臨的優質獲利公司方向，嚴格的企業財報數字，將淘汰掉兩年來在資金編夢下上漲卻賺不出大錢的公司群內容。


過去兩年來，台股編夢資金行情最受歡迎的兩家公司潤泰全與潤泰新，已分別自高檔滑落36%及26%，以此分析，兩年來台股的資金行情也應結束了，企業盈餘真實成長與公司每股真正會賺大錢的公司，才是春節後投資者最重要的投資標的思考。


新台幣匯率走向是目前企業家與投資者最關切的「求贏變數」，從股市角度看，強者公司自己會找到企業生命出口，弱勢公司將被淘汰出局，過往歷史「台幣升值，外資匯入」內容，都引領台股走大多頭行情：


1、1998年8月~2000年2月新台幣升值10.8%（34.37至30.63），指數漲幅91%（5,422至10,393點）。


2、2007年4月~2008年2月新台幣升值10%（33.4至29.95），指數漲幅26%（7,823至9,859點）。


本次新台幣從2010年6月的32.17升值至今也已10%，台股指數從7,373至9,145點漲24%。依前兩波漲幅算，指數漲26%會落在9,300點，指數漲91%會落在14,000點，春節後從匯率升值看台股，這是兩個重要指數思考點。


虎年全球股市漲幅前三大的印尼（46%）、泰（40%）、菲（38%），2011年1月卻先領跌4.5%~5.1%；去年歐股跌最重的西班牙（-17%），1月份則領先大漲10%居全球之冠，其次美、德、法漲幅也都有3.5%~6.7%，資金移動方向成為台股春節後另一個很重要的投資思考轉向：從資金行情正轉為景氣行情。


尤其是費城半導體指數單月漲9.5%，對台灣電子類股是大正面利多，春節後會成為台股攻盤主流：


一、 1月27日台積電法說：2011年營收年增20%，未來四季產能利用率100%；聯電法說：高階製程產能全滿，今年業績再成長。台灣半導體正歷經另一成長階段，從上游IC晶片設計、下游封裝測試及材料到設備供應商等，都處於興旺端。1月台積電漲7.3%，帶動台股攻上9,000點，在今年台積電業績持續走強下，整個電子供應鏈都復活了，也將帶出台股攻盤力道。


二、 全球MOCVD機台（製造LED晶粒）由2009年290台增至2010年的600台，2011年估將再增逾500台，晶粒價格將快速下滑，LED成本因而大幅下降，將引爆需求，最大成長動能有二：


1、電視：滲透率將從2010年22%大幅成長至2011年50%。


2、照明：滲透率將從3.6%往6%發展。


台表科LED光條為市場龍頭，具經濟規模，隨LED在Monitor及TV滲透率持續增加，2011年獲利將大躍升，旺矽、久元、單井也應注意。


三、日圓匯率由2008年110圓兌1美元升至2010年最高80圓，日商確已不堪成本負荷，2011年被動元件固態與鋁值電容已開始漲價，且為降低生產成本，日商海外生產比重已大幅拉高並委外比例大增。此外，在iPhone與iPad輕薄短小趨勢下，被動元件尺寸主流已開始由0402進一步微小到0201與01005，主要被動元件大廠從2011年已大幅更新設備，帶動設備換機潮，台灣相關設備廠商雷科、萬潤及被動元件電容、電感、電阻廠商都將受惠，第一季業績投資者都應緊密追蹤。


（作者是呂張投資團隊總監）

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台塑奇美中石化 兔年跳

【經濟日報╱記者邱展光／台北報導】

今年電子產品上游原料壓克力樹脂（PMMA）需求與行情將延續2010年榮景，台塑（1301）、奇美、高雄塑酯、中石化（1314）等均是受益者之一。為因應此商機，奇美將大舉展開總年產能高達16萬公噸的兩岸擴廠行動。

奇美主管強調，因應市場需求，PMMA擴建行動兩岸同時展開，各自擴建一套年產8萬公噸的生產廠。2011年第二季投產後，奇美PMMA總年產能為43萬公噸，成為全球最大生產廠，掌握了LED平板電視、汽車、電腦的關鍵性零組件。

除了奇美之外，由中石化持股四成，與英國璐彩特（Lucite）集團共同投資高雄塑酯化工，目前除了在高雄仁大石化區生產廠MMA年產能10.5萬公噸外，雙方還聯手斥資1.2億美元進軍大陸上海，興建年產能9萬公噸的MMA生產廠。

近年來，PMMA主要需求來自於LED平板電視。其實，PMMA除了用於LED平板電視，還可被廣泛用於汽車、電腦等科技產品。今年有奇美、南韓大山、日本三菱、德國贏創等廠商投入後，將從今年第二季陸續投產，總產能達23萬公噸左右。

雖然市場新增了23萬公噸供給量，但其上游原料甲基丙烯酸甲酯（MMA）今年新增產能僅日本旭化成、南韓大山9萬公噸而已。因此，今年不僅PMMA能延續2010年榮景；而且，僧多粥少的情況下，台塑、高雄塑酯兩家上游MMA生產廠商也是受惠者。

亞洲是全球LED電視的主要生產基地，今年需求量將挑戰3,000萬台，是推動PMMA強勁需求的引擎。法人強調，一台電視平均使用PMMA約2至2.5公斤；意味著，PMMA新的需求是6萬至7.5萬公噸。

PMMA 壓克力樹脂

PMMA是優良透明材料，除代替玻璃應用在燈具、光學玻璃、商品廣告櫥窗、飛機玻璃外，各種改性的PMMA在醫藥、通訊、電子電器等領域被廣泛應用，成為投資的熱點。PMMA可用於澆鑄、注塑、擠出、熱成型等工藝加工，具良好的加工性。

【2011/01/11 經濟日報】

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201101-日常訓練

20110101-跑步20K(永和<->新店溪左岸<->大漢溪右岸<->新海橋)(1:52:23)，用跑步慶祝元旦，預計跑2小時，所以在1小時處折返，回程速度變快，所以不到2小時就到家，中途跑到銼屎，怪怪，最近真的工作壓力太大，晚上去吃女王同事的喜酒，把二個小傢伙也都帶去，只可惜兩個傢伙還吃不多(小的根本還吃不了)，不然紅包就賺回來囉!

20110102-騎車72K(永和<->中安快速道路<->110縣道<->三峽<->大溪OK便利店)(3:06:26)，本來到三峽就要折返，結果遇到單車風雲的人，又陪騎到大溪才折返，回程風很大，騎起來真吃力，下午帶家人到烏來台雞店吃飯，渡過愉快的一天

20110103-游泳(內湖運動中心)(0:41:04)，今年的訓練方式改以時間為主，而不在乎完成多少距離，這樣的好處是不會為了完成距離而求快，以時間為主是為了漸進式的訓練，著重在基礎的訓練，當然一週會排一次速度訓練，其他時間的訓練就以不影響到隔天訓練的前提下進行，然後每隔二週訓練量減半，也就是第三週做適度的休息，今年就用這種方式踹踹看，再加上週末至少一次的LSD，希望讓自己在身體質量上有所提昇

20110104-跑步10K(彩虹河濱公園)(0:49:06)，去程(0:24:13)，回程(0:24:53)，昨天游泳完後有想吐的感覺，回到家後吃個東西之後有稍微好一點，今天上班也無異狀，因此決定速度跑照表操課(雖然沒什麼速度)，回程逆風很強，應該是體力不濟，少見的回程計時比去程慢，離48分只差7秒，繼續加油

20110105-休息，公司開年大會時有種想吐的感覺，看來不休息不行了

20110109-跑步7K(家<->新店溪左岸<->中正橋)(0:37:50)，上星期一去游泳之後，果然是中標了，本來或許身體的抵抗力可以應付過去，但星期二晚上又練速度跑，星期三就被病毒入侵，根據以往慘痛的教訓，這次還是乖乖地去看醫生，星期四就感覺好多了，只是小兒子應該是被我傳染，他就比較嚴重，除了發燒外還上吐下瀉，加上大兒子也感冒，害我週末都不能練LSD，只好趁今天傍晚大夥睡午覺的空檔偷練一下

20110111-騎車30分+跑步30分(內湖運動中心)

20110115-騎車60分+跑步30分(家)

20110116-騎車21K+跑步14K(NORTH FACE桃園鐵人二項賽)

20110122-跑步55分(家<->新店溪右岸<->中正橋)

20110123-跑步85分(家<->新店溪右岸<->華中橋<->大漢溪右岸)，過年前除了忙之外，身體也一直有點狀況，上週日比完鐵人二項後，就從小感冒轉變成鼻竇炎的現象，雖然還是能動，只不過要常常擤鼻涕也挺讓人困擾的，過年前還是把身體養好最重要

20110125-騎車60分(家)

20110130-騎車30分(家)

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新會計準則全解析／台股新遊戲規則來了！

今周刊2010/11/22

四個英文字母，建構截然不同的台股新遊戲規則。未來，總市值達新台幣21.7兆元的台灣股市，將因為ＩＦＲＳ的規範，出現截然不同的面貌。無論你是股市投資人，或是企業經營者，兩年之內，你將感受到這個趨勢的影響力。

【文／周岐原、吳美慧】

前言

十一月八日，藍天電腦公布一則重大訊息，引來市場高度注意。公司宣布提前採用ＩＦＲＳ（International Financial Reporting Standards，國際財務報導準則），經重新估算「公允價值」後，每股淨值增加到六十五．二元；和原本的十三．一元相比，藍天的淨值整整增加近四倍，股價淨值比也相對從五．二倍，大幅降到只剩一倍。

更重要的，對股價帶來不少「激勵」。消息公布的當天，股價從開盤價的每股六十八元，一路拉高到七○．五元，第二天，更上漲到七十二．二元。短短的兩個交易日，股價漲了六．一％。要不是金管會出來喊話，不准企業「報喜不報憂」，不然藍天的股價，應該還有更亮麗的演出。

成立二十八年的藍天電腦，近年來最受矚目的業務，不是核心業務的筆記型電腦與電腦周邊產品，反而被在中國以自有地使用權發展資訊通路「百腦匯」及百貨商場「群光百貨」搶盡風彩；目前百腦匯已有二十家分店，群光百貨繼在中國武漢、成都開點後，也規畫在西安開設第三家據點。

對藍天而言，無論是營運、資產項目全都和過去相同，沒有任何差異，既然如此，這檔老牌電子股憑什麼讓淨值「平地起大樓」？

此外，另一個更讓人印象深刻的場景，則將成為絕響。去年，新光金控為了符合金管會要求的資本適足率（ＲＢＣ）規定，先後賣出台北信義區A11百貨等五筆不動產，讓董事長吳東進每每談起把信義區土地賣掉的事，他就感嘆：「一想到就會哭。」這個被迫賣地的遺憾，如果當時國內會計界準備提前實施ＩＦＲＳ，這些被吳東進視為「珍寶」的土地，就不會被賣出。原因是ＩＦＲＳ生效後，不動產可以採用市價入帳，無須以當初買進的歷史成本列帳；如此一來，新光金控的資本適足率，就可以反映當時的真實資產價值，完全符合主管機關要求，吳東進就不會直到現在想到土地都還在「捶心肝」。


改變一：財報觀察重點 從損益表變為資產負債表

讓藍天每股淨值「突飛猛進」，或是讓吳東進得以保留土地資產的關鍵，就是名為「ＩＦＲＳ」的國際財務報導準則。從二○一二年元旦起，所有上市櫃公司、興櫃公司及金融業，就要使用ＩＦＲＳ原則編製財報；到了二○一四年，所有公開發行公司也必須跟進，屆時，藍天電腦淨值增加的魔術效應，將進一步蔓延至一千五百多家上市櫃，以及公開發行公司中。

台股投資人最關心的是，ＩＦＲＳ將帶來什麼影響？「轉變非常大，很多觀念要改寫。」安侯建業聯合會計師事務所專業策略長陳振乾說，「投資人多半重視損益表，日後觀察公司時，應該把重點轉到資產負債表。」

陳振乾表示，投資人分析公司經營的體質好壞，經常從營收或稅後ＥＰＳ（每股純益）著手，業績好的公司，多半能得到市場較高評價。但是從資產負債表觀察，許多本來在損益表繳出亮眼業績的企業，實際上股東並不能得到同等的好處。

資誠聯合會計師事務所長薛明玲表示，目前國內的會計制度，期初的資產負債表加上當期損益，就等於期末的資產負債表；但新的ＩＦＲＳ制度，是把期末的資產負債表反向減去期初數字，得到當期損益，是一種相反的概念。


改變二：財報主體 從單一財報轉為合併報表

此外，即使公司經營形態並未改變，ＩＦＲＳ實施後，反映在財報上的數字，會有很大出入。如合併報表的使用，就是新制帶來的第二項改變。

ＩＦＲＳ上路後，未來企業逐季公布財報時，只公告合併報表，只有在公告全年財報時，才會另行公布母公司的單一財務報表，作為承認財報、分配盈餘用。格式也將更接近已實施ＩＦＲＳ多年的香港版本，更與國際接軌。

在香港上市公司提供的損益表中，稅後淨利下方還有名為「股東應占溢利」的欄目，這項科目的意義是，在合併報表內扣除少數股東的股權後，實際分配給母公司股東的獲利數字。實施ＩＦＲＳ後，未來台灣掛牌公司，也將增添這項科目；而值得注意的是，過去常出現在集團股身上的「作帳行情」，未來有可能將宣告絕跡。


改變三：出售獲利 購併先認列全數售股利益

此外，由於新制認定，只要母子公司仍維持編製合併報表的實質關係，即使母公司出售部分子公司股票變現，這些資本利得也不能被視為投資利益、認列在報表內，對習慣趁著季底作帳進場的投資人而言，屆時會「很不習慣」。

陳振乾舉例，某家母公司出售子公司股權一○％，持股比率由七成降為六成，藉此提高當季的獲利數字。以現行制度來說，用一○％持股換得的資金，本來可以認列在損益表的營業外收入項目；但就ＩＦＲＳ新制而言，既然對子公司還有六成持股，代表母公司仍可將子公司列入合併報表，身分沒有改變，因此不能認列損益。

陳振乾說，當母子公司股權減少至不須編製合併報表時，在會計帳上需要先「一次性」的認列出售利益，都要先把手上的持股，「認定先全數出售認列利益」，屆時公司將有龐大的出售股權利益進帳，反之亦然。

換言之，這樣的會計原則很容易變成公司經營者「操弄」的方式，只是需要為這一次性的認列玩這麼大？端賴經營者心態而定。


改變四：附註資料不可不看其中揭露的資訊

至於財報後段的附註資料，經常被視為「只是密密麻麻的幾行字」，因而被投資人忽略；但這些附註的重要性，未來也將隨著ＩＦＲＳ重視資產負債表而提升。「過去看報表只看損益、淨值，現在一定要看附註揭露的事項，因為裡面含有更多訊息。」資誠會計師事務所ＩＦＲＳ轉換專家李宜樺說。

李宜樺舉例，新制實施後，貸款金額高和外幣部位高的公司，必須在附註內一併分析利率和匯率波動的潛在影響，提供閱覽報表的讀者參考。屆時，評估企業投資價值的步驟，就不只是看看ＥＰＳ高低而已，連可能的升息風險、匯率風險也得考慮在內；這意味著，日後選股的難度將更高，投資人勢必得做好更多準備，才能在股海中獲利。

儘管企業原有的經營形態，並不會因為實施會計新制而改變；但ＩＦＲＳ對財報數字的影響，卻宛如「乾坤大挪移」般，徹底影響許多產業的財報形態。例如在藍天帶頭「鳴槍起跑」後，握有大批土地資產的台肥、中華電、大同、新紡等業者，將因為資產價值大增，成為率先受惠ＩＦＲＳ新制的公司。


資產股大爆發 土地價值重估 受惠大

李宜樺解釋，土地價值入帳原本採歷史成本計價，但在實施ＩＦＲＳ制度後，公司自用的不動產，則可以選擇以市價或是維持原先的以歷史成本作為計價基準。倘若採市價法，台肥、中華電等資產股，資產項下的土地價值就將大幅上升，連帶提高其每股淨值。對許多長期持有土地、買進成本極低的老牌公司而言，不僅將因為股價淨值比提高、帶動股價翻升，更可能對公司的帳面價值產生「起死回生」的功效。

至於本身握有土地資產，但每股淨值偏低的低價股，更是ＩＦＲＳ制度下的受惠者。像是鋼鐵股中的高興昌，第三季因虧損導致每股淨值跌破五元，被打入全額交割股。

然而，分析高興昌名下的土地資產，公司在高雄市區仍有不少後市看好的精華土地。如果以ＩＦＲＳ的市價入帳制度計算，高興昌的每股淨值勢必大增，也不必淪落到全額交割的地步，未來更可恢復正常交易。由此可見，心態較積極的資產股，在ＩＦＲＳ實施後，有可能陸續進行重估資產價值，股價也將出現「還我公道」的相對漲幅。

由於許多企業都有資產重估的需求，這就為國內專業鑑價師事務所，帶來極大商機。業界指出，按件計酬收費的鑑價師，是根據客戶的土地、大樓、標的物位置不同收費；比方說持有辦公大樓最多的國泰人壽、新光人壽，為這些辦公大樓鑑價的行情，約為每棟四萬元，最後將總價打九折收費。所以幫資產分布各地的大公司鑑價，很可能一次就收入數百萬元。尤其是客戶申請重新估價的不動產，必須以公式折算，在作業複雜的情況下，收費金額又會更高。

假設ＩＦＲＳ制度實施後，所有上市櫃公司都進行重估作業，以每家平均鑑價費用為一百萬元計算，專業不動產鑑價師至少衍生出十三億元的商機...


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