【經濟日報╱呂宗耀】
美國連兩次量化寬鬆政策，於2009及2010年在全球股市所形成的資金編夢行情，隨亞洲新興市場股市2011年元月以來的連續下墜應已結束，台股雖展現超強，但細看強勢股內容是在走景氣行情將臨的優質獲利公司方向，嚴格的企業財報數字，將淘汰掉兩年來在資金編夢下上漲卻賺不出大錢的公司群內容。
過去兩年來，台股編夢資金行情最受歡迎的兩家公司潤泰全與潤泰新，已分別自高檔滑落36%及26%，以此分析，兩年來台股的資金行情也應結束了，企業盈餘真實成長與公司每股真正會賺大錢的公司，才是春節後投資者最重要的投資標的思考。
新台幣匯率走向是目前企業家與投資者最關切的「求贏變數」，從股市角度看，強者公司自己會找到企業生命出口，弱勢公司將被淘汰出局，過往歷史「台幣升值，外資匯入」內容，都引領台股走大多頭行情：
1、1998年8月~2000年2月新台幣升值10.8%（34.37至30.63），指數漲幅91%（5,422至10,393點）。
2、2007年4月~2008年2月新台幣升值10%（33.4至29.95），指數漲幅26%（7,823至9,859點）。
本次新台幣從2010年6月的32.17升值至今也已10%，台股指數從7,373至9,145點漲24%。依前兩波漲幅算，指數漲26%會落在9,300點，指數漲91%會落在14,000點，春節後從匯率升值看台股，這是兩個重要指數思考點。
虎年全球股市漲幅前三大的印尼（46%）、泰（40%）、菲（38%），2011年1月卻先領跌4.5%~5.1%；去年歐股跌最重的西班牙（-17%），1月份則領先大漲10%居全球之冠，其次美、德、法漲幅也都有3.5%~6.7%，資金移動方向成為台股春節後另一個很重要的投資思考轉向：從資金行情正轉為景氣行情。
尤其是費城半導體指數單月漲9.5%，對台灣電子類股是大正面利多，春節後會成為台股攻盤主流：
一、 1月27日台積電法說：2011年營收年增20%，未來四季產能利用率100%；聯電法說：高階製程產能全滿，今年業績再成長。台灣半導體正歷經另一成長階段，從上游IC晶片設計、下游封裝測試及材料到設備供應商等，都處於興旺端。1月台積電漲7.3%，帶動台股攻上9,000點，在今年台積電業績持續走強下，整個電子供應鏈都復活了，也將帶出台股攻盤力道。
二、 全球MOCVD機台（製造LED晶粒）由2009年290台增至2010年的600台，2011年估將再增逾500台，晶粒價格將快速下滑，LED成本因而大幅下降，將引爆需求，最大成長動能有二：
1、電視：滲透率將從2010年22%大幅成長至2011年50%。
2、照明：滲透率將從3.6%往6%發展。
台表科LED光條為市場龍頭，具經濟規模，隨LED在Monitor及TV滲透率持續增加，2011年獲利將大躍升，旺矽、久元、單井也應注意。
三、日圓匯率由2008年110圓兌1美元升至2010年最高80圓，日商確已不堪成本負荷，2011年被動元件固態與鋁值電容已開始漲價，且為降低生產成本，日商海外生產比重已大幅拉高並委外比例大增。此外，在iPhone與iPad輕薄短小趨勢下，被動元件尺寸主流已開始由0402進一步微小到0201與01005，主要被動元件大廠從2011年已大幅更新設備，帶動設備換機潮，台灣相關設備廠商雷科、萬潤及被動元件電容、電感、電阻廠商都將受惠，第一季業績投資者都應緊密追蹤。
（作者是呂張投資團隊總監）
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2011年2月1日 星期二
2011年1月11日 星期二
台塑奇美中石化 兔年跳
【經濟日報╱記者邱展光／台北報導】
今年電子產品上游原料壓克力樹脂（PMMA）需求與行情將延續2010年榮景，台塑（1301）、奇美、高雄塑酯、中石化（1314）等均是受益者之一。為因應此商機，奇美將大舉展開總年產能高達16萬公噸的兩岸擴廠行動。
奇美主管強調，因應市場需求，PMMA擴建行動兩岸同時展開，各自擴建一套年產8萬公噸的生產廠。2011年第二季投產後，奇美PMMA總年產能為43萬公噸，成為全球最大生產廠，掌握了LED平板電視、汽車、電腦的關鍵性零組件。
除了奇美之外，由中石化持股四成，與英國璐彩特（Lucite）集團共同投資高雄塑酯化工，目前除了在高雄仁大石化區生產廠MMA年產能10.5萬公噸外，雙方還聯手斥資1.2億美元進軍大陸上海，興建年產能9萬公噸的MMA生產廠。
近年來，PMMA主要需求來自於LED平板電視。其實，PMMA除了用於LED平板電視，還可被廣泛用於汽車、電腦等科技產品。今年有奇美、南韓大山、日本三菱、德國贏創等廠商投入後，將從今年第二季陸續投產，總產能達23萬公噸左右。
雖然市場新增了23萬公噸供給量，但其上游原料甲基丙烯酸甲酯（MMA）今年新增產能僅日本旭化成、南韓大山9萬公噸而已。因此，今年不僅PMMA能延續2010年榮景；而且，僧多粥少的情況下，台塑、高雄塑酯兩家上游MMA生產廠商也是受惠者。
亞洲是全球LED電視的主要生產基地，今年需求量將挑戰3,000萬台，是推動PMMA強勁需求的引擎。法人強調，一台電視平均使用PMMA約2至2.5公斤；意味著，PMMA新的需求是6萬至7.5萬公噸。
PMMA 壓克力樹脂
PMMA是優良透明材料，除代替玻璃應用在燈具、光學玻璃、商品廣告櫥窗、飛機玻璃外，各種改性的PMMA在醫藥、通訊、電子電器等領域被廣泛應用，成為投資的熱點。PMMA可用於澆鑄、注塑、擠出、熱成型等工藝加工，具良好的加工性。
【2011/01/11 經濟日報】
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今年電子產品上游原料壓克力樹脂（PMMA）需求與行情將延續2010年榮景，台塑（1301）、奇美、高雄塑酯、中石化（1314）等均是受益者之一。為因應此商機，奇美將大舉展開總年產能高達16萬公噸的兩岸擴廠行動。
奇美主管強調，因應市場需求，PMMA擴建行動兩岸同時展開，各自擴建一套年產8萬公噸的生產廠。2011年第二季投產後，奇美PMMA總年產能為43萬公噸，成為全球最大生產廠，掌握了LED平板電視、汽車、電腦的關鍵性零組件。
除了奇美之外，由中石化持股四成，與英國璐彩特（Lucite）集團共同投資高雄塑酯化工，目前除了在高雄仁大石化區生產廠MMA年產能10.5萬公噸外，雙方還聯手斥資1.2億美元進軍大陸上海，興建年產能9萬公噸的MMA生產廠。
近年來，PMMA主要需求來自於LED平板電視。其實，PMMA除了用於LED平板電視，還可被廣泛用於汽車、電腦等科技產品。今年有奇美、南韓大山、日本三菱、德國贏創等廠商投入後，將從今年第二季陸續投產，總產能達23萬公噸左右。
雖然市場新增了23萬公噸供給量，但其上游原料甲基丙烯酸甲酯（MMA）今年新增產能僅日本旭化成、南韓大山9萬公噸而已。因此，今年不僅PMMA能延續2010年榮景；而且，僧多粥少的情況下，台塑、高雄塑酯兩家上游MMA生產廠商也是受惠者。
亞洲是全球LED電視的主要生產基地，今年需求量將挑戰3,000萬台，是推動PMMA強勁需求的引擎。法人強調，一台電視平均使用PMMA約2至2.5公斤；意味著，PMMA新的需求是6萬至7.5萬公噸。
PMMA 壓克力樹脂
PMMA是優良透明材料，除代替玻璃應用在燈具、光學玻璃、商品廣告櫥窗、飛機玻璃外，各種改性的PMMA在醫藥、通訊、電子電器等領域被廣泛應用，成為投資的熱點。PMMA可用於澆鑄、注塑、擠出、熱成型等工藝加工，具良好的加工性。
【2011/01/11 經濟日報】
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2010年12月8日 星期三
新會計準則全解析／台股新遊戲規則來了！
今周刊2010/11/22
四個英文字母，建構截然不同的台股新遊戲規則。未來，總市值達新台幣21.7兆元的台灣股市，將因為ＩＦＲＳ的規範，出現截然不同的面貌。無論你是股市投資人，或是企業經營者，兩年之內，你將感受到這個趨勢的影響力。
【文／周岐原、吳美慧】
前言
十一月八日，藍天電腦公布一則重大訊息，引來市場高度注意。公司宣布提前採用ＩＦＲＳ（International Financial Reporting Standards，國際財務報導準則），經重新估算「公允價值」後，每股淨值增加到六十五．二元；和原本的十三．一元相比，藍天的淨值整整增加近四倍，股價淨值比也相對從五．二倍，大幅降到只剩一倍。
更重要的，對股價帶來不少「激勵」。消息公布的當天，股價從開盤價的每股六十八元，一路拉高到七○．五元，第二天，更上漲到七十二．二元。短短的兩個交易日，股價漲了六．一％。要不是金管會出來喊話，不准企業「報喜不報憂」，不然藍天的股價，應該還有更亮麗的演出。
成立二十八年的藍天電腦，近年來最受矚目的業務，不是核心業務的筆記型電腦與電腦周邊產品，反而被在中國以自有地使用權發展資訊通路「百腦匯」及百貨商場「群光百貨」搶盡風彩；目前百腦匯已有二十家分店，群光百貨繼在中國武漢、成都開點後，也規畫在西安開設第三家據點。
對藍天而言，無論是營運、資產項目全都和過去相同，沒有任何差異，既然如此，這檔老牌電子股憑什麼讓淨值「平地起大樓」？
此外，另一個更讓人印象深刻的場景，則將成為絕響。去年，新光金控為了符合金管會要求的資本適足率（ＲＢＣ）規定，先後賣出台北信義區A11百貨等五筆不動產，讓董事長吳東進每每談起把信義區土地賣掉的事，他就感嘆：「一想到就會哭。」這個被迫賣地的遺憾，如果當時國內會計界準備提前實施ＩＦＲＳ，這些被吳東進視為「珍寶」的土地，就不會被賣出。原因是ＩＦＲＳ生效後，不動產可以採用市價入帳，無須以當初買進的歷史成本列帳；如此一來，新光金控的資本適足率，就可以反映當時的真實資產價值，完全符合主管機關要求，吳東進就不會直到現在想到土地都還在「捶心肝」。
改變一：財報觀察重點 從損益表變為資產負債表
讓藍天每股淨值「突飛猛進」，或是讓吳東進得以保留土地資產的關鍵，就是名為「ＩＦＲＳ」的國際財務報導準則。從二○一二年元旦起，所有上市櫃公司、興櫃公司及金融業，就要使用ＩＦＲＳ原則編製財報；到了二○一四年，所有公開發行公司也必須跟進，屆時，藍天電腦淨值增加的魔術效應，將進一步蔓延至一千五百多家上市櫃，以及公開發行公司中。
台股投資人最關心的是，ＩＦＲＳ將帶來什麼影響？「轉變非常大，很多觀念要改寫。」安侯建業聯合會計師事務所專業策略長陳振乾說，「投資人多半重視損益表，日後觀察公司時，應該把重點轉到資產負債表。」
陳振乾表示，投資人分析公司經營的體質好壞，經常從營收或稅後ＥＰＳ（每股純益）著手，業績好的公司，多半能得到市場較高評價。但是從資產負債表觀察，許多本來在損益表繳出亮眼業績的企業，實際上股東並不能得到同等的好處。
資誠聯合會計師事務所長薛明玲表示，目前國內的會計制度，期初的資產負債表加上當期損益，就等於期末的資產負債表；但新的ＩＦＲＳ制度，是把期末的資產負債表反向減去期初數字，得到當期損益，是一種相反的概念。
改變二：財報主體 從單一財報轉為合併報表
此外，即使公司經營形態並未改變，ＩＦＲＳ實施後，反映在財報上的數字，會有很大出入。如合併報表的使用，就是新制帶來的第二項改變。
ＩＦＲＳ上路後，未來企業逐季公布財報時，只公告合併報表，只有在公告全年財報時，才會另行公布母公司的單一財務報表，作為承認財報、分配盈餘用。格式也將更接近已實施ＩＦＲＳ多年的香港版本，更與國際接軌。
在香港上市公司提供的損益表中，稅後淨利下方還有名為「股東應占溢利」的欄目，這項科目的意義是，在合併報表內扣除少數股東的股權後，實際分配給母公司股東的獲利數字。實施ＩＦＲＳ後，未來台灣掛牌公司，也將增添這項科目；而值得注意的是，過去常出現在集團股身上的「作帳行情」，未來有可能將宣告絕跡。
改變三：出售獲利 購併先認列全數售股利益
此外，由於新制認定，只要母子公司仍維持編製合併報表的實質關係，即使母公司出售部分子公司股票變現，這些資本利得也不能被視為投資利益、認列在報表內，對習慣趁著季底作帳進場的投資人而言，屆時會「很不習慣」。
陳振乾舉例，某家母公司出售子公司股權一○％，持股比率由七成降為六成，藉此提高當季的獲利數字。以現行制度來說，用一○％持股換得的資金，本來可以認列在損益表的營業外收入項目；但就ＩＦＲＳ新制而言，既然對子公司還有六成持股，代表母公司仍可將子公司列入合併報表，身分沒有改變，因此不能認列損益。
陳振乾說，當母子公司股權減少至不須編製合併報表時，在會計帳上需要先「一次性」的認列出售利益，都要先把手上的持股，「認定先全數出售認列利益」，屆時公司將有龐大的出售股權利益進帳，反之亦然。
換言之，這樣的會計原則很容易變成公司經營者「操弄」的方式，只是需要為這一次性的認列玩這麼大？端賴經營者心態而定。
改變四：附註資料不可不看其中揭露的資訊
至於財報後段的附註資料，經常被視為「只是密密麻麻的幾行字」，因而被投資人忽略；但這些附註的重要性，未來也將隨著ＩＦＲＳ重視資產負債表而提升。「過去看報表只看損益、淨值，現在一定要看附註揭露的事項，因為裡面含有更多訊息。」資誠會計師事務所ＩＦＲＳ轉換專家李宜樺說。
李宜樺舉例，新制實施後，貸款金額高和外幣部位高的公司，必須在附註內一併分析利率和匯率波動的潛在影響，提供閱覽報表的讀者參考。屆時，評估企業投資價值的步驟，就不只是看看ＥＰＳ高低而已，連可能的升息風險、匯率風險也得考慮在內；這意味著，日後選股的難度將更高，投資人勢必得做好更多準備，才能在股海中獲利。
儘管企業原有的經營形態，並不會因為實施會計新制而改變；但ＩＦＲＳ對財報數字的影響，卻宛如「乾坤大挪移」般，徹底影響許多產業的財報形態。例如在藍天帶頭「鳴槍起跑」後，握有大批土地資產的台肥、中華電、大同、新紡等業者，將因為資產價值大增，成為率先受惠ＩＦＲＳ新制的公司。
資產股大爆發 土地價值重估 受惠大
李宜樺解釋，土地價值入帳原本採歷史成本計價，但在實施ＩＦＲＳ制度後，公司自用的不動產，則可以選擇以市價或是維持原先的以歷史成本作為計價基準。倘若採市價法，台肥、中華電等資產股，資產項下的土地價值就將大幅上升，連帶提高其每股淨值。對許多長期持有土地、買進成本極低的老牌公司而言，不僅將因為股價淨值比提高、帶動股價翻升，更可能對公司的帳面價值產生「起死回生」的功效。
至於本身握有土地資產，但每股淨值偏低的低價股，更是ＩＦＲＳ制度下的受惠者。像是鋼鐵股中的高興昌，第三季因虧損導致每股淨值跌破五元，被打入全額交割股。
然而，分析高興昌名下的土地資產，公司在高雄市區仍有不少後市看好的精華土地。如果以ＩＦＲＳ的市價入帳制度計算，高興昌的每股淨值勢必大增，也不必淪落到全額交割的地步，未來更可恢復正常交易。由此可見，心態較積極的資產股，在ＩＦＲＳ實施後，有可能陸續進行重估資產價值，股價也將出現「還我公道」的相對漲幅。
由於許多企業都有資產重估的需求，這就為國內專業鑑價師事務所，帶來極大商機。業界指出，按件計酬收費的鑑價師，是根據客戶的土地、大樓、標的物位置不同收費；比方說持有辦公大樓最多的國泰人壽、新光人壽，為這些辦公大樓鑑價的行情，約為每棟四萬元，最後將總價打九折收費。所以幫資產分布各地的大公司鑑價，很可能一次就收入數百萬元。尤其是客戶申請重新估價的不動產，必須以公式折算，在作業複雜的情況下，收費金額又會更高。
假設ＩＦＲＳ制度實施後，所有上市櫃公司都進行重估作業，以每家平均鑑價費用為一百萬元計算，專業不動產鑑價師至少衍生出十三億元的商機...
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四個英文字母，建構截然不同的台股新遊戲規則。未來，總市值達新台幣21.7兆元的台灣股市，將因為ＩＦＲＳ的規範，出現截然不同的面貌。無論你是股市投資人，或是企業經營者，兩年之內，你將感受到這個趨勢的影響力。
【文／周岐原、吳美慧】
前言
十一月八日，藍天電腦公布一則重大訊息，引來市場高度注意。公司宣布提前採用ＩＦＲＳ（International Financial Reporting Standards，國際財務報導準則），經重新估算「公允價值」後，每股淨值增加到六十五．二元；和原本的十三．一元相比，藍天的淨值整整增加近四倍，股價淨值比也相對從五．二倍，大幅降到只剩一倍。
更重要的，對股價帶來不少「激勵」。消息公布的當天，股價從開盤價的每股六十八元，一路拉高到七○．五元，第二天，更上漲到七十二．二元。短短的兩個交易日，股價漲了六．一％。要不是金管會出來喊話，不准企業「報喜不報憂」，不然藍天的股價，應該還有更亮麗的演出。
成立二十八年的藍天電腦，近年來最受矚目的業務，不是核心業務的筆記型電腦與電腦周邊產品，反而被在中國以自有地使用權發展資訊通路「百腦匯」及百貨商場「群光百貨」搶盡風彩；目前百腦匯已有二十家分店，群光百貨繼在中國武漢、成都開點後，也規畫在西安開設第三家據點。
對藍天而言，無論是營運、資產項目全都和過去相同，沒有任何差異，既然如此，這檔老牌電子股憑什麼讓淨值「平地起大樓」？
此外，另一個更讓人印象深刻的場景，則將成為絕響。去年，新光金控為了符合金管會要求的資本適足率（ＲＢＣ）規定，先後賣出台北信義區A11百貨等五筆不動產，讓董事長吳東進每每談起把信義區土地賣掉的事，他就感嘆：「一想到就會哭。」這個被迫賣地的遺憾，如果當時國內會計界準備提前實施ＩＦＲＳ，這些被吳東進視為「珍寶」的土地，就不會被賣出。原因是ＩＦＲＳ生效後，不動產可以採用市價入帳，無須以當初買進的歷史成本列帳；如此一來，新光金控的資本適足率，就可以反映當時的真實資產價值，完全符合主管機關要求，吳東進就不會直到現在想到土地都還在「捶心肝」。
改變一：財報觀察重點 從損益表變為資產負債表
讓藍天每股淨值「突飛猛進」，或是讓吳東進得以保留土地資產的關鍵，就是名為「ＩＦＲＳ」的國際財務報導準則。從二○一二年元旦起，所有上市櫃公司、興櫃公司及金融業，就要使用ＩＦＲＳ原則編製財報；到了二○一四年，所有公開發行公司也必須跟進，屆時，藍天電腦淨值增加的魔術效應，將進一步蔓延至一千五百多家上市櫃，以及公開發行公司中。
台股投資人最關心的是，ＩＦＲＳ將帶來什麼影響？「轉變非常大，很多觀念要改寫。」安侯建業聯合會計師事務所專業策略長陳振乾說，「投資人多半重視損益表，日後觀察公司時，應該把重點轉到資產負債表。」
陳振乾表示，投資人分析公司經營的體質好壞，經常從營收或稅後ＥＰＳ（每股純益）著手，業績好的公司，多半能得到市場較高評價。但是從資產負債表觀察，許多本來在損益表繳出亮眼業績的企業，實際上股東並不能得到同等的好處。
資誠聯合會計師事務所長薛明玲表示，目前國內的會計制度，期初的資產負債表加上當期損益，就等於期末的資產負債表；但新的ＩＦＲＳ制度，是把期末的資產負債表反向減去期初數字，得到當期損益，是一種相反的概念。
改變二：財報主體 從單一財報轉為合併報表
此外，即使公司經營形態並未改變，ＩＦＲＳ實施後，反映在財報上的數字，會有很大出入。如合併報表的使用，就是新制帶來的第二項改變。
ＩＦＲＳ上路後，未來企業逐季公布財報時，只公告合併報表，只有在公告全年財報時，才會另行公布母公司的單一財務報表，作為承認財報、分配盈餘用。格式也將更接近已實施ＩＦＲＳ多年的香港版本，更與國際接軌。
在香港上市公司提供的損益表中，稅後淨利下方還有名為「股東應占溢利」的欄目，這項科目的意義是，在合併報表內扣除少數股東的股權後，實際分配給母公司股東的獲利數字。實施ＩＦＲＳ後，未來台灣掛牌公司，也將增添這項科目；而值得注意的是，過去常出現在集團股身上的「作帳行情」，未來有可能將宣告絕跡。
改變三：出售獲利 購併先認列全數售股利益
此外，由於新制認定，只要母子公司仍維持編製合併報表的實質關係，即使母公司出售部分子公司股票變現，這些資本利得也不能被視為投資利益、認列在報表內，對習慣趁著季底作帳進場的投資人而言，屆時會「很不習慣」。
陳振乾舉例，某家母公司出售子公司股權一○％，持股比率由七成降為六成，藉此提高當季的獲利數字。以現行制度來說，用一○％持股換得的資金，本來可以認列在損益表的營業外收入項目；但就ＩＦＲＳ新制而言，既然對子公司還有六成持股，代表母公司仍可將子公司列入合併報表，身分沒有改變，因此不能認列損益。
陳振乾說，當母子公司股權減少至不須編製合併報表時，在會計帳上需要先「一次性」的認列出售利益，都要先把手上的持股，「認定先全數出售認列利益」，屆時公司將有龐大的出售股權利益進帳，反之亦然。
換言之，這樣的會計原則很容易變成公司經營者「操弄」的方式，只是需要為這一次性的認列玩這麼大？端賴經營者心態而定。
改變四：附註資料不可不看其中揭露的資訊
至於財報後段的附註資料，經常被視為「只是密密麻麻的幾行字」，因而被投資人忽略；但這些附註的重要性，未來也將隨著ＩＦＲＳ重視資產負債表而提升。「過去看報表只看損益、淨值，現在一定要看附註揭露的事項，因為裡面含有更多訊息。」資誠會計師事務所ＩＦＲＳ轉換專家李宜樺說。
李宜樺舉例，新制實施後，貸款金額高和外幣部位高的公司，必須在附註內一併分析利率和匯率波動的潛在影響，提供閱覽報表的讀者參考。屆時，評估企業投資價值的步驟，就不只是看看ＥＰＳ高低而已，連可能的升息風險、匯率風險也得考慮在內；這意味著，日後選股的難度將更高，投資人勢必得做好更多準備，才能在股海中獲利。
儘管企業原有的經營形態，並不會因為實施會計新制而改變；但ＩＦＲＳ對財報數字的影響，卻宛如「乾坤大挪移」般，徹底影響許多產業的財報形態。例如在藍天帶頭「鳴槍起跑」後，握有大批土地資產的台肥、中華電、大同、新紡等業者，將因為資產價值大增，成為率先受惠ＩＦＲＳ新制的公司。
資產股大爆發 土地價值重估 受惠大
李宜樺解釋，土地價值入帳原本採歷史成本計價，但在實施ＩＦＲＳ制度後，公司自用的不動產，則可以選擇以市價或是維持原先的以歷史成本作為計價基準。倘若採市價法，台肥、中華電等資產股，資產項下的土地價值就將大幅上升，連帶提高其每股淨值。對許多長期持有土地、買進成本極低的老牌公司而言，不僅將因為股價淨值比提高、帶動股價翻升，更可能對公司的帳面價值產生「起死回生」的功效。
至於本身握有土地資產，但每股淨值偏低的低價股，更是ＩＦＲＳ制度下的受惠者。像是鋼鐵股中的高興昌，第三季因虧損導致每股淨值跌破五元，被打入全額交割股。
然而，分析高興昌名下的土地資產，公司在高雄市區仍有不少後市看好的精華土地。如果以ＩＦＲＳ的市價入帳制度計算，高興昌的每股淨值勢必大增，也不必淪落到全額交割的地步，未來更可恢復正常交易。由此可見，心態較積極的資產股，在ＩＦＲＳ實施後，有可能陸續進行重估資產價值，股價也將出現「還我公道」的相對漲幅。
由於許多企業都有資產重估的需求，這就為國內專業鑑價師事務所，帶來極大商機。業界指出，按件計酬收費的鑑價師，是根據客戶的土地、大樓、標的物位置不同收費；比方說持有辦公大樓最多的國泰人壽、新光人壽，為這些辦公大樓鑑價的行情，約為每棟四萬元，最後將總價打九折收費。所以幫資產分布各地的大公司鑑價，很可能一次就收入數百萬元。尤其是客戶申請重新估價的不動產，必須以公式折算，在作業複雜的情況下，收費金額又會更高。
假設ＩＦＲＳ制度實施後，所有上市櫃公司都進行重估作業，以每家平均鑑價費用為一百萬元計算，專業不動產鑑價師至少衍生出十三億元的商機...
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2010年6月5日 星期六
破除散戶八大錯誤
錯誤1：聽到業績成長利多，馬上出手買股
錯誤2：股票不賣就會不賠，長抱一定賺錢
錯誤3：大盤重挫，趕快進場搶反彈
錯誤4：每天盯盤，有跌趕快賣
錯誤5：買跌深的股票搶反彈
錯誤6：追強勢股，有賺就趕快跑
錯誤7：不敢買高價股或股價漲多的股票
錯誤8：強勢股重壓才會賺
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錯誤2：股票不賣就會不賠，長抱一定賺錢
錯誤3：大盤重挫，趕快進場搶反彈
錯誤4：每天盯盤，有跌趕快賣
錯誤5：買跌深的股票搶反彈
錯誤6：追強勢股，有賺就趕快跑
錯誤7：不敢買高價股或股價漲多的股票
錯誤8：強勢股重壓才會賺
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2010年6月3日 星期四
年底前 光碟片月月漲 翁明顯：中環Q3轉虧為盈
鉅亨網記者張旭宏 台北
中環（2323-TW）集團董事長翁明顯昨（2）日表示，受到市場供需持續吃緊，帶動原物料PC持續漲價，6月開始啟動今年第5波漲價，到年底前，每個月都要漲，預計Q3、Q4漲幅將加大，因此毛利將大幅提昇，Q2虧損幅度比Q1小，Q3將轉虧為盈。另外轉投資部分，翁明顯樂觀說：「燕子陸續飛回來，回來有些變身為老鷹，未來中環局面拭目以待。」
翁明顯指出，光碟片關鍵原料PC（聚碳酸酯）已經一口氣漲價超過一倍，PC占原物料成本達40％，為了反應成本，中環從4月起每月漲價、幅度約在5-10％，預計至7月，漲價已達6次，累計漲幅約36％。 對於下半年的看法，翁明顯進一步表示，中環目前產能趨於滿載，預估Q3將是滿單的狀況，Q4將會更好，中環第三季本業與業外將同步獲利，因此對於現在公司的股價，則是覺得相當的委屈。
針對藍光光碟片，翁明顯說，目前市場上的藍光光碟片，單層一片價格為2-3美元，比去年明顯下滑一半以上，以今年全球市場來看，藍光光碟預計今年整體市場將成長3成，明年藍光占營業額將倍數成長達20％。
近期中環的轉投資富晶通（3623-TW）、安恩IML（3638-TW）陸續掛牌上市櫃，公司潛在利益相當豐厚，對於其他轉投資公司，翁明顯說，目前比較快應該是威秀影城，目前威秀股本12億元，中環持有30％，威秀去年獲利2億元，今年第1季受惠於農曆過年及寒假，已經賺進1.9億元，在暑假旺季來臨，加上近期再擴3個據點，今年預計威秀將可賺進4億元，計畫威秀2年內上市。
另外，中環旗下的薄膜太陽能電池廠富陽光電，獲南京40億元大單外，近期再度接獲歐美大廠訂單，產能已滿到明年底，今年下半年開始獲利，計劃兩年內完成上市櫃計畫。目前富陽桃園廠年產能約40MW（百萬瓦），南京廠今年可產出7MW，明年可達21MW；同時生產矽晶太陽能電池的尚陽光電，訂單處於滿載。因此中環未來業外深具爆發性。
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中環（2323-TW）集團董事長翁明顯昨（2）日表示，受到市場供需持續吃緊，帶動原物料PC持續漲價，6月開始啟動今年第5波漲價，到年底前，每個月都要漲，預計Q3、Q4漲幅將加大，因此毛利將大幅提昇，Q2虧損幅度比Q1小，Q3將轉虧為盈。另外轉投資部分，翁明顯樂觀說：「燕子陸續飛回來，回來有些變身為老鷹，未來中環局面拭目以待。」
翁明顯指出，光碟片關鍵原料PC（聚碳酸酯）已經一口氣漲價超過一倍，PC占原物料成本達40％，為了反應成本，中環從4月起每月漲價、幅度約在5-10％，預計至7月，漲價已達6次，累計漲幅約36％。 對於下半年的看法，翁明顯進一步表示，中環目前產能趨於滿載，預估Q3將是滿單的狀況，Q4將會更好，中環第三季本業與業外將同步獲利，因此對於現在公司的股價，則是覺得相當的委屈。
針對藍光光碟片，翁明顯說，目前市場上的藍光光碟片，單層一片價格為2-3美元，比去年明顯下滑一半以上，以今年全球市場來看，藍光光碟預計今年整體市場將成長3成，明年藍光占營業額將倍數成長達20％。
近期中環的轉投資富晶通（3623-TW）、安恩IML（3638-TW）陸續掛牌上市櫃，公司潛在利益相當豐厚，對於其他轉投資公司，翁明顯說，目前比較快應該是威秀影城，目前威秀股本12億元，中環持有30％，威秀去年獲利2億元，今年第1季受惠於農曆過年及寒假，已經賺進1.9億元，在暑假旺季來臨，加上近期再擴3個據點，今年預計威秀將可賺進4億元，計畫威秀2年內上市。
另外，中環旗下的薄膜太陽能電池廠富陽光電，獲南京40億元大單外，近期再度接獲歐美大廠訂單，產能已滿到明年底，今年下半年開始獲利，計劃兩年內完成上市櫃計畫。目前富陽桃園廠年產能約40MW（百萬瓦），南京廠今年可產出7MW，明年可達21MW；同時生產矽晶太陽能電池的尚陽光電，訂單處於滿載。因此中環未來業外深具爆發性。
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2010年5月30日 星期日
台股六月天 鐘國忠：還在摸底 林倉賢：月初搶反彈好時點
2010/05/29 19:01 鉅亨網 鉅亨網記者胡薏文 台北
歐債風暴籠罩下，遭到全球股災拖累的台股，5月月線註定以長黑作收，單月跌幅將創下2008年11月3955點以來大紀錄，面對即將來臨的6月，日盛投顧投資處資深經理鐘國忠表示，台股短線上只是跌深反彈，6月還在繼續「摸底」階段。康和證券研究部協理林倉賢指出，目前台股籌碼面仍然不佳，6月初是最佳反彈機會，隨後恐仍再度回探低點。
5月台股從5月第1個交易日失守8000點以來，隨歐債風暴久久不散，加上大陸「打房」影響，使得市場期待的「520行情」，再度落空，5月下旬南北韓關係緊張，又來雪上加霜，坎坷的5月台股從5月最高點8022點到最低點7032點，重挫990點，即使近3個交易日出現反彈，目前5月單月跌點也達708點，跌幅高達8.8%。
鐘國忠指出，落底需要經過4部曲--「摸底、測底、築底、打底」，雖然5月台股急殺，但摸底尚未完成，7032點並非波段低點，目前短線僅是跌深後的反彈，在短線反彈過後，還得繼續「摸底」。8395點已確定是台股上半年高點，7080點到8190點為b波反彈，目前正在進行的為c波回檔，且c波恐將出現擴延波。
鐘國忠分析，台股完成「落底4部曲」的時間點，將落在第3季。6月在歐債風暴、南北韓緊張關係隱憂下，台股將先往6950附近「摸底」，也不排除因籌碼面等因素，出現更低的「摸底」位置。
林倉賢則指出，目前台股正在進行的跌深反彈波，反彈時間能否拉長，關鍵仍在歐債風暴、國際股市等外在因素，如果外在因素和緩，台股將有機會延長反彈時間。由於歐債風暴對電子類股的影響，大多6月才開始顯現，雖然5月已有NB廠提出「預警」，透露業績將下滑，但電子類股中，仍有廠商5月業績可望持續攀高，加上6月初的Computex電腦展、iPhone 4G上市等利多，尚未在盤面上反應，因此6月初是台股最佳的反彈機會。
林倉賢預估，台股這波反彈在7400點以上，即遭遇壓力，且本波下跌，融資減幅仍然不足，籌碼面還是不佳，即使外在因素和緩，台股可望延長反彈時間，但指數上檔空間不大，可能以個股表現為主。
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歐債風暴籠罩下，遭到全球股災拖累的台股，5月月線註定以長黑作收，單月跌幅將創下2008年11月3955點以來大紀錄，面對即將來臨的6月，日盛投顧投資處資深經理鐘國忠表示，台股短線上只是跌深反彈，6月還在繼續「摸底」階段。康和證券研究部協理林倉賢指出，目前台股籌碼面仍然不佳，6月初是最佳反彈機會，隨後恐仍再度回探低點。
5月台股從5月第1個交易日失守8000點以來，隨歐債風暴久久不散，加上大陸「打房」影響，使得市場期待的「520行情」，再度落空，5月下旬南北韓關係緊張，又來雪上加霜，坎坷的5月台股從5月最高點8022點到最低點7032點，重挫990點，即使近3個交易日出現反彈，目前5月單月跌點也達708點，跌幅高達8.8%。
鐘國忠指出，落底需要經過4部曲--「摸底、測底、築底、打底」，雖然5月台股急殺，但摸底尚未完成，7032點並非波段低點，目前短線僅是跌深後的反彈，在短線反彈過後，還得繼續「摸底」。8395點已確定是台股上半年高點，7080點到8190點為b波反彈，目前正在進行的為c波回檔，且c波恐將出現擴延波。
鐘國忠分析，台股完成「落底4部曲」的時間點，將落在第3季。6月在歐債風暴、南北韓緊張關係隱憂下，台股將先往6950附近「摸底」，也不排除因籌碼面等因素，出現更低的「摸底」位置。
林倉賢則指出，目前台股正在進行的跌深反彈波，反彈時間能否拉長，關鍵仍在歐債風暴、國際股市等外在因素，如果外在因素和緩，台股將有機會延長反彈時間。由於歐債風暴對電子類股的影響，大多6月才開始顯現，雖然5月已有NB廠提出「預警」，透露業績將下滑，但電子類股中，仍有廠商5月業績可望持續攀高，加上6月初的Computex電腦展、iPhone 4G上市等利多，尚未在盤面上反應，因此6月初是台股最佳的反彈機會。
林倉賢預估，台股這波反彈在7400點以上，即遭遇壓力，且本波下跌，融資減幅仍然不足，籌碼面還是不佳，即使外在因素和緩，台股可望延長反彈時間，但指數上檔空間不大，可能以個股表現為主。
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