201102-日常訓練

20110201-跑步2小時30分(家<->新店溪右岸<->華中橋<->華江橋<->大漢溪右岸<->新海橋<->折返)，今天公司下午三點提早放人，就到河濱運動一下，去程跑得還算輕鬆，回程肚子超餓，根本跑不動，只好找個水門出去找吃的，吃飽後拖著疲憊的身軀回家，體力好像衰退囉

20110205-跑步3小時(家<->新店溪右岸<->華中橋<->華江橋<->大漢溪右岸<->新海橋<->浮州河濱藝術公園<->折返)，下午天氣很好，抽空出來跑步，這大概是今年第一次跑LSD，今天的狀況就比上次好一點，事前準備了補給品及水還是有差，長距離的補給真的滿重要滴

20110207-騎車2小時(永和<->秀朗橋<->北宜公路<->國史館<->風露嘴)，(國史館->風露嘴)(0:43:07)，很久沒練爬坡了，慢的跟龜一樣，真的很弱

20110209-跑步10K(彩虹河濱公園)(0:48:50)，終於破49分，雖然很喘但不會很累，應該是二月開始跑LSD之後，體能上相對較好，希望能繼續保持下去

20110212-跑步2小時(永和<->華中橋<->萬板大橋<->華江橋<->大漢橋<->新海橋)，有點毛毛雨冷冷的早晨，還滿適合跑步的，只是回來後發現右腳踝好像受傷了，應該是前幾天的速度跑傷到，最近要休息了

20110213-跑步3小時(永和<->華中橋<->萬板大橋<->華江橋<->大漢橋<->新海橋<->浮州橋<->浮州河濱公園)，濕濕冷冷的早上，比昨天更適合跑步，一開始右腳踝還是怪怪的，不過跑了一陣子後就沒感覺了，連兩天跑了共5小時，感覺還不錯，洗澡時尾椎旁的皮膚忽然一陣痛，原來是這陣子戴著水壺包跑，連兩天跑皮膚被磨破了

20110216-跑步10K(彩虹河濱公園)(0:49:06)，去程(0:25:49)，回程(0:23:16)，本來今天只想跑輕鬆一點的速度跑，不過回程還是有摧下速度，右腳踝似乎情況比較好了，跑完並沒有特別的不適，也許下次來試試看5K能否跑到22分多

20110218-騎車1小時(室內訓練台)

20110219-騎車1小時(室內訓練台)

20110220-騎車0.5小時+跑步0.5小時(訓練台+跑步機)，離花蓮鐵人三項比賽剩下13週的時間，開始要照計畫來訓練囉

20110222-跑步10K(彩虹河濱公園)(0:53:06)，間歇跑，最快1公里跑4分13秒，5公里跑完後，就明顯衰退了，間歇比速度跑還難，要多練習了

20110223-騎車0.5小時

20110224-跑步0.5小時

20110226-跑步3小時(永和<->華中橋<->萬板大橋<->華江橋<->大漢橋<->新海橋<->浮州橋<->浮州河濱公園)，下週公司有兩個系統要上線，所以這週粉忙，體力有點衰退

20110227-騎車2小時(永和<->烏來)，(新烏路口->文山農場)(0:11:06)，其實騎車還是很弱，慢慢恢復踩踏的記憶，下午帶兒子到河濱輕鬆騎

20110228-跑步2小時(永和<->華中橋<->萬板大橋<->華江橋<->大漢橋<->新海橋)，一開始好像跑不太動，熱開之後，就覺得好多了，連續三天假期天氣都很晴朗，真棒，二月開始跑LSD之後，體力應該稍有進步，現在跑2小時已經感覺輕鬆很多，3月比完國道馬拉松後，就要回歸鐵人賽季的訓練囉，下午帶家人到浮州河濱公園餵羊，然後又獨自一人載著妻小騎三輪車一小時，真是充實的三天假期

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呂宗耀觀點／景氣行情 台股下一波動能

【經濟日報╱呂宗耀】

美國連兩次量化寬鬆政策，於2009及2010年在全球股市所形成的資金編夢行情，隨亞洲新興市場股市2011年元月以來的連續下墜應已結束，台股雖展現超強，但細看強勢股內容是在走景氣行情將臨的優質獲利公司方向，嚴格的企業財報數字，將淘汰掉兩年來在資金編夢下上漲卻賺不出大錢的公司群內容。


過去兩年來，台股編夢資金行情最受歡迎的兩家公司潤泰全與潤泰新，已分別自高檔滑落36%及26%，以此分析，兩年來台股的資金行情也應結束了，企業盈餘真實成長與公司每股真正會賺大錢的公司，才是春節後投資者最重要的投資標的思考。


新台幣匯率走向是目前企業家與投資者最關切的「求贏變數」，從股市角度看，強者公司自己會找到企業生命出口，弱勢公司將被淘汰出局，過往歷史「台幣升值，外資匯入」內容，都引領台股走大多頭行情：


1、1998年8月~2000年2月新台幣升值10.8%（34.37至30.63），指數漲幅91%（5,422至10,393點）。


2、2007年4月~2008年2月新台幣升值10%（33.4至29.95），指數漲幅26%（7,823至9,859點）。


本次新台幣從2010年6月的32.17升值至今也已10%，台股指數從7,373至9,145點漲24%。依前兩波漲幅算，指數漲26%會落在9,300點，指數漲91%會落在14,000點，春節後從匯率升值看台股，這是兩個重要指數思考點。


虎年全球股市漲幅前三大的印尼（46%）、泰（40%）、菲（38%），2011年1月卻先領跌4.5%~5.1%；去年歐股跌最重的西班牙（-17%），1月份則領先大漲10%居全球之冠，其次美、德、法漲幅也都有3.5%~6.7%，資金移動方向成為台股春節後另一個很重要的投資思考轉向：從資金行情正轉為景氣行情。


尤其是費城半導體指數單月漲9.5%，對台灣電子類股是大正面利多，春節後會成為台股攻盤主流：


一、 1月27日台積電法說：2011年營收年增20%，未來四季產能利用率100%；聯電法說：高階製程產能全滿，今年業績再成長。台灣半導體正歷經另一成長階段，從上游IC晶片設計、下游封裝測試及材料到設備供應商等，都處於興旺端。1月台積電漲7.3%，帶動台股攻上9,000點，在今年台積電業績持續走強下，整個電子供應鏈都復活了，也將帶出台股攻盤力道。


二、 全球MOCVD機台（製造LED晶粒）由2009年290台增至2010年的600台，2011年估將再增逾500台，晶粒價格將快速下滑，LED成本因而大幅下降，將引爆需求，最大成長動能有二：


1、電視：滲透率將從2010年22%大幅成長至2011年50%。


2、照明：滲透率將從3.6%往6%發展。


台表科LED光條為市場龍頭，具經濟規模，隨LED在Monitor及TV滲透率持續增加，2011年獲利將大躍升，旺矽、久元、單井也應注意。


三、日圓匯率由2008年110圓兌1美元升至2010年最高80圓，日商確已不堪成本負荷，2011年被動元件固態與鋁值電容已開始漲價，且為降低生產成本，日商海外生產比重已大幅拉高並委外比例大增。此外，在iPhone與iPad輕薄短小趨勢下，被動元件尺寸主流已開始由0402進一步微小到0201與01005，主要被動元件大廠從2011年已大幅更新設備，帶動設備換機潮，台灣相關設備廠商雷科、萬潤及被動元件電容、電感、電阻廠商都將受惠，第一季業績投資者都應緊密追蹤。


（作者是呂張投資團隊總監）

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